开云 开云体育官网开云 开云体育官网1月来，特朗普政府先后宣布对大型洗衣机、光伏产品和进口中国铸铁污水管道配件征收高额关税，并计划对钢铁和铝进口实施高额关税、设置进口配额等措施。特朗普推行贸易保护，缘于实现其大选时反自由贸易承诺。2018年，重点关注特朗普各类贸易保护政策。

　　争加剧下，特朗普或以对部分行业发起贸易保护为主，较难推行大规模贸易战。2018年，两争加剧下，或将激烈阻挠特朗普实施大规模贸易战；同时，国会中期选举压力下，“谨慎”的共和或也将反对任何对经济负面影响大的贸易政策。为了实现竞选承诺，特朗普或频繁对部分行业发起贸易保护。

　　关注中国基本金属及制品、开云 开云体育APP家电以及汽车零部件等行业遭受美国贸易保护风险。历史数据显示，中国被美国频繁发起贸易保护行业主要集中在基本金属及制品、家电以及汽车零部件等行业，重点关注这些行业在2018年遭受美国贸易保护风险。此外，争加剧下，特朗普基建计划落地难度高，对中国出口影响或有限。

　　事件：2月14日，美国商务部宣布对进口中国的铸铁污水管道配件征收109.95%的反倾销关税；2月16日，商务部长Ross建议对钢铁、铝进口实施高额关税、设置进口配额等措施。

　　自特朗普上任以来，美国已对多种产品和多个国家发起贸易保护政策。比如，2017年4月，美国商务部先后对进口钢铁产品、铝产品启动“232”调查；2017年5月，美国国际贸易委员会对全球光伏电池及组件发起“201”调查；2017年8月，特朗普政府认定中国对美国知识产权存在侵行为，随之对中国发起了“301”调查；2018年1月，美国贸易代表办公室(USTR)宣布，对进口大型洗衣机和光伏产品分别采取为期4年和3年的全球保障措施，并分别征收最高税率达30%和50%的关税。Kaiyun App下载 全站

　　2018年，特朗普贸易保护政策需持续、重点关注。2016年总统大选时期，特朗普通过提出多个反自由贸易主张（就北美自由贸易协定重新谈判、退出TPP以及将中国列为汇率操纵国等），最终赢得了包括美国传统制造业基地“铁锈地区”选民的支持，进而成功当选总统。正式就任总统以来，受各种因素制约，特朗普仅成功主导了美国退出TPP，未能快速完成北美自由贸易协定谈判，并放弃将中国列为汇率操纵国。为了实现自己的反自由贸易“承诺”，特朗普转变执政思路，开云 开云体育APP开始将重心放于各类更易推行的贸易保护政策上。比如，2017年来，他领导的美国政府频繁对各类产品征收反倾销、反补贴税，并分别时隔7年和16年重新启用“301”和“232”调查工具。2018年，特朗普或继续频繁推出各类贸易保护政策，需要持续、重点关注。

　　2018年，受美国争加剧和国会中期选举影响，特朗普推行全面、大规模贸易保护政策的难度较大。近年来，共和和的意识形态越发极化，两间分歧加剧。2018年1月和2月，2次不惜以政府关门为代价反对共和提出的临时支出法案，标志着从政见的不同开始转向派对立。争加剧下，特朗普在推行大规模贸易保护政策时势必遭受激烈批评和阻挠。同时，作为共和本身而言，受2018年国会中期选举压力影响，他们将十分谨慎，密切关注选民意见。历史经验显示，在政治选举年，美国执政一般不会推行短期内对经济负面影响较大的政策。在大部分共和建制派议员反对贸易战背景下，特朗普推行全面、大规模贸易保护政策的难度将大幅提升。

　　为了完成反自由贸易的承诺，特朗普或频繁对电力（能源）、金属制品、钢铁、开云 开云体育APP家用电器及配件以及汽车零部件等行业实施贸易保护政策。一方面，美国在电力（能源）、金属制品、钢铁、家用电器及配件以及汽车零部件等行业的生产能力较强，可使用进口替代战略，对这些行业实施贸易保护后并不会显著损害美国居民福利。另一方面，根据USITC的统计，2008年来，美国对上述行业发起的贸易保护次数均超过280次，是贸易保护的“重灾区”。2018年，特朗普或继续对上述行业频繁发起贸易保护。

　　关注中国基本金属及制品、家电以及汽车零部件等行业遭受美国贸易保护风险。由于特朗普较难推行全面、大规模贸易保护政策，美国和中国之间贸易战发生概率较低，或以局部行业贸易保护为主。从历史数据来看，美国对中国频繁发起贸易保护的行业主要集中在钢铁制品、结构金属制品、家用电器及配件、钢铁和汽车零部件等行业。其中，由于中国对美国钢铁制品、铝及其制品、锌及其制品、其他基本金属（金属陶瓷）及其制品、基本金属器具（利口器、餐具及零件）、基本金属杂项制品、车辆及其零附件和家电行业的出口占这些行业总出口比重均超过10%，重点关注这些行业因美国实施贸易保护而遭受损失的风险。

　　美国争加剧下，特朗普基建计划落地难度较高，对中国相关行业出口的影响或相对有限。虽然特朗普于2月13日发布了规模达1.5万亿美元的基建计划，但该计划落地难度较大。一方面，基建计划在国会通过的标准是60票，通过难度远高于减税（50票）；另一方面，伴随两争加剧，该份基建计划基本无法获得参议员（共49位）的支持，落地难度陡升。此外，部分共和议员也因担心美国财政赤字失控，对基建计划持反对立场。综合来看，特朗普基建计划难落地，对中国出口的影响或相对有限。

　　1月以来，特朗普政府频繁实施贸易保护政策，对多类产品征收高额关税。2018年，为了实现竞选时的反自由贸易承诺，特朗普或继续推出各类贸易保护政策。受美国争加剧和国会中期选举影响，特朗普推行全面、大规模贸易保护政策的难度较大；为了完成承诺，特朗普或以频繁发起局部行业贸易保护为主。作为中国而言，与美国发生大规模贸易战概率较低，重点关注基本金属及制品、家电以及汽车零部件等行业遭受美国贸易保护风险。此外，由于落地难度较高，特朗普基建计划对中国出口的影响或相对有限。

　　3月4日，意大利将举行议会大选。最新民调显示，极右翼派五星运动支持率高居第一。此次大选中，若五星运动最终获得较多的议会席位，市场避险情绪或阶段性抬升，意大利国债短期内或将遭受抛售。

　　【本文推送内容节选自长江研究已发布报告，报告原文请见2018年2月26日发布的研究报告《争周期下，美国贸易保护倾向如何演化？》】

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